在3月10日月中美豆USDA和馬棕MPOB兩大機(jī)構(gòu)報(bào)告雙雙偏空后，國(guó)內(nèi)豆類(lèi)油脂食用油市場(chǎng)繼續(xù)滯漲，走高位震蕩行情。而近期國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)并不安靜，各類(lèi)宏觀面消息不斷，持續(xù)影響油脂市場(chǎng)走勢(shì)，尤其國(guó)外俄烏關(guān)系、以及國(guó)內(nèi)疫情防控是影響當(dāng)前豆類(lèi)油脂行情的兩大不定因素，近日國(guó)內(nèi)豆油等油脂價(jià)格也因此類(lèi)消息而回落。中國(guó)糧油信息網(wǎng)辛顯明在此簡(jiǎn)單聊聊近期市場(chǎng)炒作題材，以及后市關(guān)注。

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至3月16日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約11285元/噸，大連地區(qū)約11000元/噸、天津地區(qū)約11080元/噸、日照地區(qū)約11130元/噸、廣州地區(qū)約11700元/噸左右，防城港地區(qū)約11500元/噸左右。

俄烏關(guān)系緩和，疫情卷土重來(lái)

3月13日，俄方談判代表稱(chēng)，在與烏克蘭的談判中取得了“實(shí)質(zhì)性進(jìn)展” ，期望與烏方簽署文件。

3月14日，烏克蘭總統(tǒng)辦公室顧問(wèn)表示，烏克蘭與俄羅斯雙方最快有望在一至兩周內(nèi)簽署和平協(xié)議，最遲將在5月簽署和平協(xié)議。

3月15日，烏方宣布第四輪俄烏談判恢復(fù)。

3月16日，環(huán)球網(wǎng)報(bào)道，俄烏雙方準(zhǔn)備好了一份在烏克蘭保持中立、裁軍的前提下實(shí)施的?；鸪奋娪?jì)劃。

俄烏關(guān)系緩和，國(guó)際原油價(jià)格對(duì)此格外敏感，美原油期價(jià)近一周以來(lái)快速滑落，3月10日美原油期價(jià)在105美元/桶左右，16日已降至95美元/桶左右，原油價(jià)格走低在生物燃料混摻和運(yùn)費(fèi)層面直接利空豆油、棕櫚油價(jià)格。另外，俄烏關(guān)系緩和，也能緩解國(guó)際市場(chǎng)對(duì)黑海地區(qū)出口葵花油、小麥、玉米的替代 消費(fèi)和供應(yīng)憂(yōu)慮，也對(duì)全球大宗商品是偏空影響。這也是令近期國(guó)內(nèi)豆油行情承壓下跌的外圍主因。

3月12日開(kāi)始，國(guó)內(nèi)新冠疫情確診病例開(kāi)始激增，當(dāng)日本土確診增1807例，截至3月17日早間，每天本土確診均超千例，多數(shù)省份受到波及，尤其東北、天津、山東、華南等油廠和經(jīng)銷(xiāo)商集中的地區(qū)，反而涉及風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)較多，不少現(xiàn)貨經(jīng)銷(xiāo)商向筆者反映購(gòu)銷(xiāo)放慢、運(yùn)輸受阻，風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域的學(xué)校、商超、酒店消費(fèi)幾乎停滯，受波及的終端經(jīng)銷(xiāo)商被迫停售，前期高價(jià)庫(kù)存積壓無(wú)法脫手。疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)等多環(huán)節(jié)是打擊，對(duì)國(guó)內(nèi)豆類(lèi)油脂價(jià)格也是利空影響。

國(guó)外俄烏關(guān)系緩和、國(guó)內(nèi)疫情卷土重來(lái)，是近期抑制豆類(lèi)油脂行情回落走低的內(nèi)外兩大主因。除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，北京時(shí)間3月17日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.50%區(qū)間，為2018年12月以來(lái)首次加息，符合市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)金融市場(chǎng)利空。不過(guò)由于此前市場(chǎng)預(yù)估今年美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒓酉⑺拇我陨?，投資者們?cè)缬行睦眍A(yù)期，本次加息對(duì)市場(chǎng)利空左右有限。

利好消息也有但力度不足

3月16日午間，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)會(huì)議表示，強(qiáng)調(diào)積極出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有利的政策，慎重出臺(tái)收縮性政策，要求保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。這對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)是利好消息，但更多的是對(duì)股市的提振作用，對(duì)商品期貨市場(chǎng)影響有限。

3月15日，馬來(lái)政府呈已經(jīng)為當(dāng)前的食用油補(bǔ)貼計(jì)劃增加19億馬幣，以確保不會(huì)出現(xiàn)任何供應(yīng)中斷。3月16日，印尼政府稱(chēng)，將對(duì)散裝食用油進(jìn)行補(bǔ)貼，以平抑價(jià)格，維持消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)，將從4月1日開(kāi)始發(fā)放發(fā)補(bǔ)貼，可以持續(xù)到今年年底。與此同時(shí)，政府還決定取消品牌食用油的最高價(jià)格。

馬來(lái)和印尼是全球兩大棕櫚油主產(chǎn)國(guó)，對(duì)其國(guó)內(nèi)食用油補(bǔ)貼，有利于提高需求，變相利好馬棕期價(jià)，進(jìn)而利多國(guó)內(nèi)連盤(pán)棕櫚油和豆油。補(bǔ)貼政策有點(diǎn)繞，換個(gè)容易理解的說(shuō)法，有點(diǎn)像此前我國(guó)政府補(bǔ)貼來(lái)發(fā)放消費(fèi)劵，刺激消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)意愿，增加了市場(chǎng)需求，是利好消息。但是馬來(lái)和印尼的補(bǔ)貼政策也僅是短線(xiàn)利多消息，對(duì)行情影響有限。

綜上，近期國(guó)內(nèi)豆類(lèi)油脂行情主要受兩大因素壓制走震蕩回落行情，外圍是俄烏關(guān)系緩和，利空原油等大宗商品，國(guó)內(nèi)則是疫情再現(xiàn)，高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)直接無(wú)法購(gòu)銷(xiāo)，受波及的多地走貨也受拖累，抑制消費(fèi)。在這兩大不定因素壓制下，國(guó)內(nèi)豆類(lèi)油脂行情較難上漲，但也由于國(guó)內(nèi)豆油、棕櫚油等食用油脂商業(yè)庫(kù)存偏低，國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率不高，3月大豆、棕櫚油到船較少，也支撐價(jià)格。

當(dāng)前，關(guān)注外圍一個(gè)主線(xiàn)和兩個(gè)副線(xiàn)題材，主線(xiàn)俄烏關(guān)系變化炒作，副線(xiàn)即南美天氣和美豆種植面積、馬來(lái)產(chǎn)量恢復(fù)情況，對(duì)應(yīng)期貨美原油、美豆、馬棕三大品種的價(jià)格波動(dòng)。國(guó)內(nèi)則是關(guān)注疫情防控進(jìn)展，和大豆、豆油、菜油拍賣(mài)投放消息。不定因素較多，豆油等油脂行情短期仍看震蕩態(tài)勢(shì)。

盤(pán)面上，Y2205合約日線(xiàn)于3月15日跌穿上升通道底沿支撐和30日均線(xiàn)支撐，有破位轉(zhuǎn)勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)，近日雖持續(xù)在30日均線(xiàn)附近運(yùn)行，但未能重回上升通道，暫看橫盤(pán)震蕩，等待消息面指引，下方暫看10000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口支撐，觀望為主，多看少動(dòng)?，F(xiàn)貨方面由于多地出現(xiàn)疫情，各地政府防疫政策不同，多地學(xué)校、酒店等油脂消費(fèi)場(chǎng)所封閉，現(xiàn)貨商僅適合逢低隨用隨采，以免遇到突然防控而無(wú)法提貨和發(fā)貨。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.w3678ri.com）以及APP（http://www.w3678ri.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢(xún)，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）