5月10日馬棕MPOB報(bào)告公布，雖然庫(kù)存和產(chǎn)量調(diào)增，但增幅不及此前機(jī)構(gòu)前瞻預(yù)期，報(bào)告整體發(fā)揮中性作用。而在馬棕報(bào)告過后，市場(chǎng)開始關(guān)注美豆USDA月度供需報(bào)告。近日國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格則是受美豆報(bào)告和其他傳聞的消息炒作推動(dòng)下走高。中國(guó)糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近期市場(chǎng)炒作題材、以及后期關(guān)注點(diǎn)。

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至5月13日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約11865元/噸，大連地區(qū)約11650元/噸、天津地區(qū)約11750元/噸、日照地區(qū)約11740元/噸、張家港地區(qū)約11870元/噸、東莞地區(qū)約12070元/噸、防城港地區(qū)約11800元/噸左右。

美豆USDA報(bào)告偏好提振期價(jià)

北京時(shí)間5月13日凌晨零點(diǎn)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）谷物月度供需報(bào)告公布，其中美豆數(shù)據(jù)部分：上調(diào)舊作出口至21.4億蒲（前值20.9億），帶動(dòng)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存下調(diào)至2.35億（前值2.85億，預(yù)期2.25億），單產(chǎn)51.5蒲，新作出口22億，壓榨22.55億，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存3.1億（預(yù)期3.17億），巴西產(chǎn)量1.25億噸不變（預(yù)期1.24億），阿根廷產(chǎn)量下調(diào)至4200萬噸（預(yù)期4250萬噸，前值4350萬噸），中國(guó)進(jìn)口上調(diào)至9200萬（前值9100萬）。

本次報(bào)告是首次發(fā)布2022/23年度新作的供需預(yù)測(cè)，本次數(shù)據(jù)中新作舊作數(shù)據(jù)與此前機(jī)構(gòu)前瞻數(shù)據(jù)對(duì)比多空均有，市場(chǎng)解讀報(bào)告整體為供給增速不及需求增速，報(bào)告中性偏利好。美豆、美豆油期貨上揚(yáng)提振連盤豆類油脂，疊加美原油價(jià)格也因地緣政治緊張而上漲，外盤油料帶動(dòng)5月13日連盤豆油震蕩趨升，進(jìn)而支撐現(xiàn)貨價(jià)格。

國(guó)內(nèi)掃貨和出口傳聞推高基差

本周除國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)關(guān)注的機(jī)構(gòu)月度供需報(bào)告外，國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)近期也有消息面炒作在刺激現(xiàn)貨基差有所上調(diào)。

先是有坊間傳聞稱國(guó)內(nèi)有多家大型企業(yè)在收購(gòu)豆油現(xiàn)貨，有猜測(cè)稱，由于榨利不佳，遠(yuǎn)期大豆訂船不足，企業(yè)有提前掃貨以備后期需求的可能。接著，又有傳聞稱，我國(guó)或?qū)⒊隹诮o印度買家上萬噸豆油，也有說是韓國(guó)買家的。市場(chǎng)上消息復(fù)雜，眾說紛紜，筆者無法核實(shí)，但這加劇了廠商對(duì)供應(yīng)憂慮的惜售與挺價(jià)意愿。5月13日的天津、山東、廣東等沿海地區(qū)廠商一級(jí)豆油基差，確實(shí)比一周前上調(diào)了80-120元/噸。即便消息不靠譜，市場(chǎng)基差上漲也實(shí)實(shí)在在反映了廠商的挺價(jià)情緒。

綜上所述，美豆USDA月度供需報(bào)告中，供給增速不及需求增速，報(bào)告中性偏好提振豆類油脂；國(guó)內(nèi)有傳聞稱大企業(yè)掃貨和豆油將部分出口，這使得沿海多地廠商上調(diào)豆油基差，呈現(xiàn)挺價(jià)意愿。連盤豆油期價(jià)和基差走高，令國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格近日反彈上漲。

現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)仍然比較關(guān)注印尼政策。由于印尼為棕櫚油第一大生產(chǎn)國(guó)，在4月28日實(shí)施出口禁令后，市場(chǎng)觀點(diǎn)分析該國(guó)或?qū)⒃诮詈?5-20天左右出現(xiàn)脹庫(kù)。因此印尼何時(shí)改口取消禁令是投資者關(guān)注的重點(diǎn)，也是未知時(shí)間的利空風(fēng)險(xiǎn)。

目前暫看短線連盤豆油跟隨消息面炒作，高位寬幅震蕩。而豆油基差或許較難下調(diào)。震蕩行情下，現(xiàn)貨商適合逢回調(diào)適當(dāng)補(bǔ)充剛需，攤薄成本，逢反彈賣貨。不適合做大庫(kù)存量的原因在于，可等待印尼恢復(fù)食用油出口的利空靴子落地后，再擇機(jī)補(bǔ)貨。

盤面上，連盤豆油09短線或繼續(xù)高位寬幅震蕩，震蕩區(qū)間10800-11500，上方壓力參考11500/11650，下方支撐參考11000/10800/10600。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.w3678ri.com）以及APP（http://www.w3678ri.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）