近段時(shí)間，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌。上周國內(nèi)豆粕期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但外盤美豆期價(jià)調(diào)整對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的影響有限。由于國內(nèi)油廠開機(jī)率明顯增長，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)日漸增多，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格承壓下跌。近期豆粕現(xiàn)貨成交相對(duì)清淡，下游買家對(duì)豆粕現(xiàn)貨買賣上的態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎，主要以隨用隨采購為主。隨著進(jìn)口大豆陸續(xù)到達(dá)我國港口，國內(nèi)大豆庫存逐漸增加，豆粕價(jià)格走勢(shì)偏弱。結(jié)合近期豆粕行情，簡作如下分析。

豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至12月5日午間，國內(nèi)沿海主要廠商43%蛋白豆粕現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約4840元/噸，大連地區(qū)約4950元/噸、天津地區(qū)約4930元/噸、日照地區(qū)約4780元/噸、張家港地區(qū)約4780元/噸、東莞地區(qū)約4750元/噸。廣西地區(qū)約4800元/噸。

油廠開機(jī)率回升，豆粕供應(yīng)逐漸增加

目前已進(jìn)入12月份，進(jìn)口大豆逐漸到港，據(jù)市場(chǎng)預(yù)估，12月份國內(nèi)進(jìn)口大豆到港約1000萬噸。進(jìn)口大豆到港充足，大豆庫存回升。對(duì)于國內(nèi)豆粕來說，國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕供應(yīng)增加預(yù)期開始兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)年前豆粕供應(yīng)整體充足。目前下游豆粕庫存逐漸增多，但仍處于超低水平。據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，從11月第四周開始，國內(nèi)豆粕庫存出現(xiàn)小幅回升，但增速相對(duì)緩慢。截至11月25日，全國主要油廠豆粕總庫存約19.9萬噸，同比上周增加5.25萬噸。豆粕方面預(yù)計(jì)年前備貨可能在12月中旬陸續(xù)開始，所以對(duì)于豆粕來說年前累庫壓力不大。

隨著進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，國內(nèi)油廠的開機(jī)率也隨之出現(xiàn)明顯增長。截至12月2日全國主要油廠開機(jī)率攀升至70.3%，預(yù)計(jì)本周油廠開機(jī)率將繼續(xù)攀升。豆粕供應(yīng)顯著增加，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨和基差高位承壓。目前雖然豆粕供應(yīng)增加，但中下游企業(yè)對(duì)后期豆粕價(jià)格主要以看弱為主，飼料廠主動(dòng)放慢采購進(jìn)度，等待更優(yōu)惠的價(jià)格再入場(chǎng)采購。由于本年度春節(jié)較早，生豬已經(jīng)進(jìn)入大量出欄季節(jié)，對(duì)豆粕飼料方面需求或減少。然而隨著近期大豆集中到港，國內(nèi)豆粕供給增加，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓下跌。

南美天氣情況不定

目前阿根廷大豆種植緩慢，截至2022年11月30日，阿根廷2022/23年度大豆種植進(jìn)度達(dá)到29.1%，高于一周前的19.4%，比去年同期低了17.2%。由于降雨稀少，兩個(gè)核心大豆種植帶的播種繼續(xù)落后，播種進(jìn)展分別比去年同期落后25.6%和33.5%。南美天氣狀況引發(fā)著市場(chǎng)潛在的憂慮。巴西大豆處于播種末期，截至12月1日，巴西2022/23年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到91%，高于一周前的87%。隨著播種持續(xù)推進(jìn)，12月份的降雨將成為決定大豆單產(chǎn)的關(guān)鍵，關(guān)注南美地區(qū)天氣狀況。

綜上所述，目前南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，同時(shí)生長關(guān)鍵期存在天氣隱憂，密切關(guān)注南美地區(qū)天氣情況。國內(nèi)油廠開機(jī)率穩(wěn)步回升，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落，隨著后期豆粕供應(yīng)逐漸充足，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或呈偏弱震蕩態(tài)勢(shì)。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.w3678ri.com）以及APP（http://www.w3678ri.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 孫悅/ 審稿 尹秀穎）