本周國(guó)內(nèi)油脂行情與上周相比變化不大，仍維持大區(qū)間大幅震蕩為主。臨近國(guó)慶、中秋假期，市場(chǎng)備貨方面也漸入尾聲。雖成交略有好轉(zhuǎn)，但實(shí)際需求與往年相比仍有較大差距。本周外圍兩大重要報(bào)告相繼落地，分別是馬棕MPOB以及美國(guó)USDA9月月度供需報(bào)告，兩份報(bào)告整體符合預(yù)期，偏中性，未給盤(pán)面帶來(lái)大的波動(dòng)。那么節(jié)后油脂理應(yīng)進(jìn)入需求旺季，國(guó)內(nèi)油脂行情將是漲是跌呢？以下是筆者簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至9月13日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)7870元/噸左右，其中大連地區(qū)約7890元/噸。天津地區(qū)約7790元/噸、日照地區(qū)約7810元/噸、張家港地區(qū)約7880元/噸、東莞地區(qū)約8010元/噸、防城港地區(qū)約7880元/噸左右。

美豆月度供需報(bào)告偏中性

本周CBOT大豆期貨上漲0.1%，也是連續(xù)第四周上漲，作為對(duì)比，上周上漲0.50%。北京時(shí)間9月13日凌晨，USDA供需報(bào)告發(fā)布，報(bào)告顯示：9月美國(guó)2024/2025年度大豆產(chǎn)量預(yù)期為45.86億蒲式耳，市場(chǎng)預(yù)期為45.89億蒲式耳，8月預(yù)期為45.89億蒲式耳。9月美國(guó)2024/2025年度大豆期末庫(kù)存預(yù)期為5.5億蒲式耳，市場(chǎng)預(yù)期為5.65億蒲式耳，8月預(yù)期為5.6億蒲式耳，期末庫(kù)存略調(diào)。9月美國(guó)2024/2025年度大豆單產(chǎn)預(yù)期為53.2蒲式耳/英畝，市場(chǎng)預(yù)期為53.2蒲式耳/英畝，8月預(yù)期為53.2蒲式耳/英畝，綜合來(lái)看，此次報(bào)告整體符合預(yù)期，報(bào)告整體偏中性。但隨著美豆進(jìn)入收割期，季節(jié)性收獲壓力逐步顯現(xiàn)，后期關(guān)注其銷售進(jìn)度。不過(guò)巴西因干旱，短期內(nèi)或無(wú)法緩解，種植進(jìn)度緩慢，或側(cè)面對(duì)美豆形成支撐。

產(chǎn)地棕櫚油止?jié)q轉(zhuǎn)跌

本周馬來(lái)西亞棕櫚油期貨下跌2.18%，這也是連續(xù)第二周下跌，主要是受累于庫(kù)存增長(zhǎng)且出口疲軟。本周二午間，馬來(lái)西亞MPOB報(bào)告公布，數(shù)據(jù)顯示， 8月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存創(chuàng)下六個(gè)月來(lái)的新高，略高于市場(chǎng)預(yù)期。MPOB的數(shù)據(jù)顯示，8月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存為188萬(wàn)噸，環(huán)比提高7.34%；8月份毛棕櫚油產(chǎn)量為189萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.87%；8月份的棕櫚油出口量為153萬(wàn)噸，環(huán)比降低9.74%，因報(bào)告符合預(yù)期，因此此次報(bào)告偏中性。不過(guò)周內(nèi)連盤(pán)棕櫚油期價(jià)波動(dòng)較大，市場(chǎng)交易印尼是否提高關(guān)稅。印度政府周五發(fā)布通知稱，9月14日起，對(duì)毛棕櫚油、毛豆油和毛葵花籽油加征20%的基礎(chǔ)關(guān)稅。加征基礎(chǔ)關(guān)稅后，這三種粗制食用油的總進(jìn)口稅將從5.5%提升至27.5%，因?yàn)樵搰?guó)還對(duì)這三種油脂征收農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施與發(fā)展稅（AIDC）。精煉棕櫚油、精煉豆油和精煉葵花籽油的進(jìn)口稅將從之前的13.75%上調(diào)至35.75%，此消息或影響產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格，但因下周一適逢馬來(lái)西亞公共節(jié)日，BMD休市一天，關(guān)注周二盤(pán)面變化，不排除馬來(lái)西亞棕櫚油期價(jià)繼續(xù)走跌可能。

油脂現(xiàn)貨多以穩(wěn)定為主

本周國(guó)內(nèi)油脂基差多以平穩(wěn)為主，市場(chǎng)需求不旺。其中豆油成交要好于其他油種，但市場(chǎng)仍是以剛需為主。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在01+230~280之間，實(shí)際成交可議價(jià)、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在01+100~130，基差回落30、山東地區(qū)工廠一豆01+120~160。華東地區(qū)主流01+190、華南地區(qū)主流在09+320~340，基差穩(wěn)中小幅走跌。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差與上周相比整體穩(wěn)定，市場(chǎng)需求依然不旺，多以剛需為主。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油01+180、華東地區(qū)基差在01+180華南24度基差多在01+180~220，基差穩(wěn)中小幅上漲。菜油方面，本周一商務(wù)部對(duì)加菜籽進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查的公告公布，帶動(dòng)菜籽油期價(jià)再次沖高，周五主力合約2501最高漲至9166，但實(shí)際現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷仍不理想，各地基差方面與上周相比變化不大，當(dāng)前市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注我國(guó)將在何時(shí)對(duì)加拿大菜籽征收關(guān)稅。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為01+200~220，華東地區(qū)三級(jí)菜油09+50、華南地區(qū)01-150~180。

油脂后市展望

綜上所述，中秋節(jié)后預(yù)計(jì)我國(guó)油脂現(xiàn)貨價(jià)格或延續(xù)區(qū)間震蕩。外圍方面，重點(diǎn)關(guān)注美豆收割進(jìn)度，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)將在下周一的作物進(jìn)展報(bào)告中首次報(bào)告今年美國(guó)2024年大豆收割進(jìn)度。南美方面，巴西新作播種進(jìn)度，主要是惡劣天氣推遲一些田間作業(yè)。國(guó)內(nèi)方面，因適逢中秋、國(guó)慶假期國(guó)內(nèi)工廠開(kāi)機(jī)率或有所下調(diào)，豆油累庫(kù)進(jìn)度放緩。從買船情況來(lái)看，大豆短期內(nèi)供給依舊是寬松狀態(tài)，因終端需求不旺，豆油價(jià)格上漲動(dòng)力不足，即便是旺季，對(duì)豆油行情提振有限。由于本周五印度提高植物油進(jìn)口關(guān)稅政策落地，產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格或走跌，隨著進(jìn)口利潤(rùn)改善，豆棕價(jià)差或回歸合理期間，利于棕櫚油的成交。菜籽油方面或延續(xù)當(dāng)前低迷狀態(tài)，主要是性價(jià)比不高，市場(chǎng)傳言我國(guó)正在從其他國(guó)家進(jìn)口菜籽，即使對(duì)加拿大菜籽征收關(guān)稅，也不會(huì)造成較大影響。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.w3678ri.com）以及APP（http://www.w3678ri.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。