上周小麥價格還整體偏弱，到了周末行情卻迎來反轉(zhuǎn)。目前來看，本輪小麥漲價范圍較大，且不少制粉企業(yè)提價促量的態(tài)度也較為明確，很多粉企小麥收購價格重新站上1.2元/斤。但目前渠道庫存普遍仍處于虧損狀態(tài)，畢竟從現(xiàn)階段市場反饋來看，即使不涉及三方資金，庫存小麥的成本都早已在1.2元/斤以上，貿(mào)易商對后續(xù)行情的看法有較大分歧。那么年前小麥價格還有落價風險嗎？庫存小麥是該逢漲走貨還是繼續(xù)觀望年后行情呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

年前備貨 玉米提振

近期不少制粉企業(yè)對小麥需求好轉(zhuǎn)的主要原因還是現(xiàn)階段粉企原糧庫存相對偏低，畢竟基層小麥余糧一直都較為充足，很多粉企前期建庫意愿不強，不過近期在臨池玉米行情回暖的提振下，渠道庫存信心有所修復，這也使得不少粉企只得選擇提價收購，但需要指出的是，目前時間已來到1月中旬，陸續(xù)也有粉企反映年前庫存已收購完畢，因此面粉廠對小麥收購積極性或逐步降低，尤其元旦、春節(jié)面粉消費明顯不及往年同期，不少粉企都計劃提前停產(chǎn)，后續(xù)關(guān)注制粉企業(yè)收購計劃和玉米價格走勢。

投放減少 采購增加

最近從中儲糧拍賣公告中不難看出，陳糧投放量略有減少，同時采購數(shù)量相對增加，這一定程度上緩解了此前政策性輪出對小麥市場的利空影響，不過目前小麥價格雖有所上漲，各級儲備成交情況卻較兩極分化，畢竟對很多粉企來說，輪儲小麥性價比優(yōu)勢仍然不高；而漲價也使得不少貿(mào)易商觀望心理趨強。1月14日中儲糧拍賣河南分公司小麥競價銷售結(jié)果：計劃銷售20、21、22年小麥34519噸，實際成交29519噸，成交率86%，起拍均價2361元/噸，成交均價2371元/噸，溢價10元/噸；1月14日中儲糧拍賣北京分公司小麥競價采購結(jié)果：計劃采購24年小麥29596噸，實際成交15945噸，成交率54%，起拍均價2407元/噸，成交均價2403元/噸，溢價4元/噸。

國際普漲 進口下調(diào)

據(jù)近期外媒消息，截至2025年1月10日當周，全球小麥價格大多上漲，主要因為美國冬小麥作物狀況下滑，俄羅斯冬小麥作物狀況可能進一步變差。玉米和大豆期貨走強，也給小麥市場帶來比價提振。不過美國農(nóng)業(yè)部1月份供需數(shù)據(jù)以及冬小麥播種面積數(shù)據(jù)偏空，美元連續(xù)第六周上漲，美國小麥出口銷售疲軟，南半球小麥豐收，限制小麥市場的漲勢。此外全球小麥進口有所下調(diào)，主要是中國和土耳其的進口下調(diào)，中國進口下調(diào)50萬噸至1050萬噸，畢竟國內(nèi)小麥消費并不亮眼，因此也對后續(xù)小麥進口起抑制作用。

綜上所述，筆者認為短期內(nèi)小麥價格或震蕩趨強運行，目前玉米市場在增儲等因素加持下，市場看漲預(yù)期增強，因此在整體氛圍烘托下，年前價格或穩(wěn)中有漲，而小麥市場雖沒有玉米火熱，但受此影響，年前底部價格也相對有支撐，不過就如前面提到的，制粉企業(yè)對小麥實際需求有限，年后短期小麥價格能否延續(xù)漲勢仍是未知，建議各位糧友根據(jù)自身庫存、資金情況靈活調(diào)整購銷策略、盡量規(guī)避不必要的風險。

欲了解更多小麥行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.w3678ri.com）以及APP（http://www.w3678ri.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。