開(kāi)工以來(lái)，小麥市場(chǎng)價(jià)格較年前變化不大，而主流粉企雖陸續(xù)恢復(fù)收購(gòu)，但貿(mào)易商多反映粉企收購(gòu)并不積極。目前來(lái)看，小麥漲價(jià)似乎仍較為乏力，不過(guò)本周玉米價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)對(duì)小麥市場(chǎng)起一定支撐作用。那么小麥價(jià)格何時(shí)才能重回漲勢(shì)？后續(xù)又有那些行情值得關(guān)注？針對(duì)上述問(wèn)題，筆者將作如下簡(jiǎn)析，僅供參考使用。

消費(fèi)不旺 開(kāi)機(jī)偏低

春節(jié)停機(jī)前，小麥價(jià)格略有上漲，但整體來(lái)看，粉企對(duì)小麥備貨需求有限，畢竟年前面粉消費(fèi)未達(dá)預(yù)期，不少制粉企業(yè)備貨量小，而最近部分粉企也還尚未恢復(fù)生產(chǎn)，目前仍是以銷售庫(kù)存面粉為主，因此短期對(duì)小麥采購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎。不過(guò)目前不少仍有庫(kù)存的貿(mào)易商短期挺價(jià)心態(tài)一般都較為明顯，一方面，大多數(shù)貿(mào)易商的庫(kù)存小麥仍處于虧損狀態(tài)，在庫(kù)存成本支撐下，小麥價(jià)格繼續(xù)深跌的可能性不大；另一方面，25年新機(jī)小麥產(chǎn)情尚不明朗，庫(kù)存主體目前也多保持觀望態(tài)度。

輪換減量 渠道看漲

正月初十中儲(chǔ)糧恢復(fù)政策性拍賣，但上周投放量尚未恢復(fù)到年前水平，不過(guò)目前來(lái)看，隨著采購(gòu)力度增加，渠道庫(kù)存信心也有所恢復(fù)，貿(mào)易商對(duì)低價(jià)采購(gòu)的認(rèn)可度較低，如2月7日中儲(chǔ)糧拍賣成都分公司小麥競(jìng)價(jià)采購(gòu)結(jié)果：計(jì)劃采購(gòu)24年小麥5071噸，全部流拍，起拍均價(jià)2520元/噸；2月7日中儲(chǔ)糧拍賣北京分公司小麥競(jìng)價(jià)采購(gòu)結(jié)果：計(jì)劃采購(gòu)24年小麥22713噸，實(shí)際成交8233噸，成交率36%，起拍均價(jià)2411元/噸，成交均價(jià)2409元/噸，溢價(jià)2元/噸。但本周競(jìng)價(jià)銷售的成交價(jià)格也并未突破年前價(jià)位，2月8日中儲(chǔ)糧拍賣山東分公司小麥競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售21年小麥4000噸，全部流拍，起拍均價(jià)2360元/噸。

進(jìn)口減量 支撐心態(tài)

最近根據(jù)博易大師消息，我國(guó)小麥進(jìn)口市場(chǎng)迎來(lái)重大調(diào)整。我國(guó)目前或已推遲進(jìn)口多達(dá)60萬(wàn)噸小麥（主要為澳大利亞小麥），并將部分船貨轉(zhuǎn)售給其他買家。這一舉措的背后，是國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足導(dǎo)致進(jìn)口需求放慢，以及國(guó)家為穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格而采取的調(diào)控措施。此外美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，2024/25年度中國(guó)小麥進(jìn)口量可能降至1050萬(wàn)噸，同比減少約四分之一。因國(guó)內(nèi)小麥消費(fèi)低迷的情況一直沒(méi)有明顯改善，小麥進(jìn)口量減少已是意料之中，而在新一季小麥收獲之前，進(jìn)口小麥的到貨時(shí)間可能會(huì)進(jìn)一步推遲，這也會(huì)一定程度上利好市場(chǎng)心態(tài)、且對(duì)國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格起一定維穩(wěn)作用。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或震蕩運(yùn)行，最近麩皮價(jià)格雖偏強(qiáng)運(yùn)行，但部分制粉企業(yè)因上量增加、選擇小幅降價(jià)收購(gòu)小麥，因此短期小麥漲價(jià)空間有限，不過(guò)考慮到當(dāng)前小麥低于最低收購(gòu)價(jià)格，目前底部?jī)r(jià)格也還算穩(wěn)定，后續(xù)關(guān)注新作產(chǎn)情和政策性儲(chǔ)備成交情況。

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