最近小麥市場略顯頹勢，盡管小麥、玉米基本處于同一價位、價差不大，飼料企業(yè)也陸續(xù)采購小麥，但目前新季小麥大量上市，小麥市場仍面臨較大供應壓力。截至6月23日，主流制粉企業(yè)收購小麥的價格多在1.22-1.235元/斤，不過由于基層價格相對偏高，目前很多貿(mào)易商反映庫存小麥裝車仍然倒掛，短期惜售觀望為主。那么后續(xù)小麥價格將如何運行呢？目前的行情，小麥還應不應該繼續(xù)建庫呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

收獲結束 粉企壓價

立夏以來，全國夏糧小麥自南向北陸續(xù)成熟收獲，5月26日，“三夏”大規(guī)模小麥機收全面展開。據(jù)遙感監(jiān)測，截至6月20日，全國冬小麥收獲進入掃尾階段，華北、黃淮等主產(chǎn)區(qū)麥收基本結束，新疆、甘肅冬小麥收獲進入高峰。而隨著新季小麥集中上市，現(xiàn)階段制粉企業(yè)需求低迷的的情況也更加明顯，尤其因面粉消費持續(xù)偏淡，目前尤其很多中小粉企開機率整體偏低，對原糧采購也更加謹慎，因此盡管河南托市以來，基層價格堅挺倒逼粉企上調小麥收購價格，但目前不少貿(mào)易商都反映當?shù)孛娣蹚S收購并不積極，小麥到廠扣量大，糧源流通不暢。

安徽托市 進口低位

6月20日，中國儲備糧管理集團有限公司安徽分公司發(fā)布了關于在符合條件的地區(qū)啟動2025年小麥最低收購價收購庫點的公告，宣布自6月21日起，在安徽省啟動2025年小麥最低收購價執(zhí)行預案，首批庫點39家。安徽省啟動托市對小麥市場來說無疑是一個利好消息，不過需要指出的是，截至目前，河南已有15個地市陸續(xù)啟動2025年小麥最低收購價執(zhí)行預案，累計公布收購庫點156個，但從近期市場反饋來看，河南地區(qū)托市庫點排隊時間在2-5天不等，不少貿(mào)易商反映刨除成本，小麥隨收隨走利潤欠佳。此外根據(jù)海關最新數(shù)據(jù)，我國5月小麥進口量為54.5萬噸，同比減少約70%；1-5月小麥進口量總計為156萬噸，同比減少約80%。進口減少也會一定程度上提振市場心態(tài)，后續(xù)關注渠道庫存建庫情況。

政策導向 輪出持續(xù)

目前小麥輪換拍賣仍在持續(xù)，不過自新季小麥正式上市以來，陳糧輪出量較前期逐步減少，最近價格相對堅挺。6月23日中儲糧北京分公司小麥購銷雙向交易結果：計劃銷售21年產(chǎn)小麥9376噸，實際成交9376噸，成交率100%。起拍均價2430元/噸，成交均價2430元/噸，溢價0元/噸，另采購25年產(chǎn)小麥2460元/噸；6月20日中儲糧北京分公司小麥購銷雙向交易結果：計劃銷售20年產(chǎn)小麥7957噸，實際成交7957噸，成交率100%。起拍均價2430元/噸，成交均價2430元/噸，溢價0元/噸，另采購25年產(chǎn)小麥2440元/噸。對比近兩次北京雙向成交結果不難看出，目前小麥價格也還算有支撐。

綜上所述，筆者認為短期內(nèi)小麥價格或震蕩運行，目前玉米市場因流通量小，整體價格堅挺，而這也會對小麥市場起一定提振，畢竟現(xiàn)階段部分地區(qū)玉米價格已反超小麥，但考慮到制粉企業(yè)短期行情難有起色，對小麥需求持續(xù)偏弱，同時政策力度也尚不能扭轉小麥供需關系的情況下，小麥漲價動力不足。筆者也建議各位糧友謹慎建庫，或做好以時間換空間的長線打算。

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