最近小麥價(jià)格逐步止跌，河北、山東等地陸續(xù)有制粉企業(yè)上調(diào)小麥收購(gòu)價(jià)格，這也意味著近期小麥市場(chǎng)持續(xù)了近兩周的跌價(jià)暫告結(jié)束，同時(shí)政策托底的情況下，普麥實(shí)際跌價(jià)幅度也不大，尤其近期很多粉企小麥上量始終偏低，目前繼續(xù)壓價(jià)的空間不大。那么短期小麥漲價(jià)能否持續(xù)？面粉廠對(duì)原糧需求低迷，貿(mào)易商還應(yīng)該繼續(xù)持糧觀望嗎？針對(duì)上述問題，筆者將作如下簡(jiǎn)析，僅供參考使用。

玉米回暖 提振小麥

目前支撐小麥價(jià)格反彈的直接原因就是玉米行情回暖，尤其是本周山東等地深加工企業(yè)玉米上量持續(xù)維持較低水平，因此陸續(xù)有企業(yè)選擇提價(jià)促量，而玉米價(jià)格的上漲也相當(dāng)于提升了小麥飼用性價(jià)比。特別是因近期玉米、豆粕價(jià)格低迷，飼料企業(yè)對(duì)小麥減量收購(gòu)。不過現(xiàn)階段面粉市場(chǎng)正值淡季，制粉企業(yè)開機(jī)率也整體偏低，部分粉企宣布暫時(shí)停收小麥，因此目前小麥市場(chǎng)仍有較大供應(yīng)壓力，貿(mào)易商也多反映當(dāng)?shù)胤燮髩簝r(jià)收購(gòu)、扣量較多，后續(xù)關(guān)注渠道庫(kù)存心態(tài)。

托市持續(xù) 力度有限

近日，安徽、河南省公布了第五批托市收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)，河南、河北、安徽三省已經(jīng)累計(jì)公布了接近300個(gè)庫(kù)點(diǎn)，雖然整體托市收儲(chǔ)力度仍沒有達(dá)到此前的市場(chǎng)預(yù)期，但考慮到目前小麥正處購(gòu)銷集中期，且制粉企業(yè)需求持續(xù)低迷，現(xiàn)階段托市收購(gòu)在小麥市場(chǎng)中發(fā)揮著重要的支撐作用。不過本周各級(jí)儲(chǔ)備成交情況仍不理想，如7月17日中儲(chǔ)糧拍賣北京分公司小麥競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售21、22、23年小麥6021噸，全部流拍，起拍均價(jià)2420元/噸。此外7月16日北京市儲(chǔ)備糧采購(gòu)的26.94萬噸小麥全部成交，起拍均價(jià)2480元/噸，成交均價(jià)2402元/噸左右，最大折價(jià)來到了100元/噸，低于二等小麥的托市價(jià)格。

進(jìn)口低位 觀望為主

根據(jù)海關(guān)總署最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月我國(guó)累計(jì)糧食進(jìn)口量為6276萬噸，同比減少25.4%；進(jìn)口金額為1900億元人民幣，較去年同期減少26.1%。其中6月小麥及小麥粉進(jìn)口量為35萬噸，同比銳減70.6%；中國(guó)1-6月小麥進(jìn)口量總計(jì)為196萬噸，同比減少了78.9%。小麥進(jìn)口數(shù)量的減少符合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情，畢竟目前小麥市場(chǎng)供應(yīng)較為寬松，而粉企開機(jī)率持續(xù)偏低。不過預(yù)計(jì)進(jìn)口數(shù)量的減少短期對(duì)國(guó)內(nèi)行情提振有限，主要還是因?yàn)榛鶎訉?duì)后市信心不足，目前陸續(xù)有貿(mào)易商考慮變現(xiàn)離場(chǎng)。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行，盡管目前制粉企業(yè)對(duì)小麥需求仍相對(duì)偏弱，但臨池玉米價(jià)格的反彈也一定程度上利好小麥市場(chǎng)，不過現(xiàn)階段小麥市場(chǎng)供強(qiáng)需弱的情況難以扭轉(zhuǎn)，因此預(yù)計(jì)小麥價(jià)格持續(xù)上漲的動(dòng)力或較為有限，后續(xù)關(guān)注政策面消息、如山東等地會(huì)否加入托市收儲(chǔ)行列，此外隨著農(nóng)戶手中小麥陸續(xù)轉(zhuǎn)移至糧販、糧點(diǎn)，應(yīng)關(guān)注基層售糧進(jìn)度、靈活調(diào)整庫(kù)存計(jì)劃。

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