由于國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)中秋備貨基本結(jié)束，且豆油港口現(xiàn)貨價(jià)格已臨近進(jìn)口成品油到港價(jià)，8月以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的油脂市場(chǎng)在進(jìn)入9月后呈現(xiàn)出止?jié)q震蕩態(tài)勢(shì)，而隨著9月5日中美貿(mào)易關(guān)系等消息炒作發(fā)酵，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尤其連盤(pán)油粕期價(jià)應(yīng)聲走低。以豆油為例，截至9月6日當(dāng)天，如下圖所示，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約6105元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)市場(chǎng)一級(jí)豆油主流報(bào)價(jià)在6040元/噸、天津地區(qū)6030元/噸、日照地區(qū)6060元/噸、廣州6130元/噸、北海6040元/噸左右。那么對(duì)于當(dāng)前中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)展如何看待，對(duì)國(guó)內(nèi)油脂類市場(chǎng)又將有何影響？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)要說(shuō)明。

中美計(jì)劃磋商釋放積極信號(hào)

9月5日，商務(wù)部召開(kāi)發(fā)布會(huì)，新聞發(fā)言人表示：“中方堅(jiān)決反對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，這不利于中國(guó)，不利于美國(guó)，也不利于全世界，相信大家已經(jīng)注意到，在今天上午的通話中，雙方一致認(rèn)為，應(yīng)共同努力，采取實(shí)際行動(dòng)，為下一步磋商創(chuàng)造良好的條件。”

據(jù)商務(wù)部官網(wǎng)消息，9月5日上午，我國(guó)副總理應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表、及財(cái)政部長(zhǎng)通話。雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商，此前雙方將保持密切溝通。工作層將于9月中旬開(kāi)展認(rèn)真磋商，為高級(jí)別磋商取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展做好充分準(zhǔn)備。雙方一致認(rèn)為，應(yīng)共同努力，采取實(shí)際行動(dòng)，為磋商創(chuàng)造良好條件。

隨后在下午的例行記者會(huì)上，我商務(wù)部新聞發(fā)言人表示：“雙方工作層將就10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商的具體安排進(jìn)行討論，在雙方充分準(zhǔn)備情況下，將力爭(zhēng)在10月初的磋商中取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展?！?span>

自9月1日美國(guó)對(duì)華3000億美元輸美產(chǎn)品中第一批加征15%關(guān)稅措施正式實(shí)施后，中方也被迫采取反制措施，雙方關(guān)系一度緊張。一天之內(nèi)，上午高層通話，計(jì)劃在一個(gè)月內(nèi)兩次磋商，下午表示力爭(zhēng)在10月取得突破性進(jìn)展，這次公布的消息表現(xiàn)出不同于以往的積極信號(hào)，令國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易關(guān)系并不看好的投資者也心頭一松。前期市場(chǎng)觀點(diǎn)多認(rèn)為9月磋商或難有和緩跡象，但本次消息過(guò)后，市場(chǎng)則逐漸向磋商結(jié)果在和緩和僵持之間五五開(kāi)的方向靠攏，因此9月5日晚間國(guó)內(nèi)油粕期價(jià)大幅跳水。

另外9月5日海關(guān)總署公告允許進(jìn)口俄羅斯甜菜粕、大豆粕（餅）、油菜籽粕（餅）、葵花籽粕（餅）。雖然我國(guó)每年從俄進(jìn)口粕類遠(yuǎn)不及美洲地區(qū)，但允許從別國(guó)進(jìn)口的意義大于實(shí)際，意味著在貿(mào)易摩擦背景下有機(jī)會(huì)選擇其他產(chǎn)區(qū)進(jìn)口來(lái)彌補(bǔ)缺口。由此在計(jì)劃積極措施消息之后，國(guó)內(nèi)粕類盤(pán)面期價(jià)領(lǐng)跌，受油粕比套利影響，也令9月6日連豆油深跌過(guò)后有所回暖。

國(guó)內(nèi)基本面相對(duì)理想

據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)數(shù)據(jù)反映，截至8月30日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量133.635萬(wàn)噸，較上周的131.95萬(wàn)噸增1.685萬(wàn)噸，增幅為1.28%，較上個(gè)月同期142萬(wàn)噸降8.365萬(wàn)噸，降幅為5.89%，較去年同期的164萬(wàn)噸降30.365萬(wàn)噸降幅18.51%，五年同期均值131.598萬(wàn)噸。截止8月30日，全國(guó)港口食用棕櫚油庫(kù)存總量54.94萬(wàn)噸，較前一周57.49萬(wàn)降4.4%，較上月同期的60.27萬(wàn)噸降5.33萬(wàn)噸，降幅8.8%，往年庫(kù)存情況：2018年同期43.09萬(wàn)噸，2017年同期35.91萬(wàn)。5年平均庫(kù)存為46.33萬(wàn)噸。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.w3678ri.com）以及APP（http://www.w3678ri.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

受豬瘟疫情等因素影響，7-8月國(guó)內(nèi)部分油廠尤其內(nèi)陸部分廠商因豆粕脹庫(kù)及停機(jī)檢修，大豆壓榨量下降，加之開(kāi)學(xué)、中秋備貨令終端包裝油提貨加快，國(guó)內(nèi)豆類油脂庫(kù)存逐漸下降。近期中秋備貨基本結(jié)束，豆油庫(kù)存有所回升，但隨著國(guó)慶備貨及今年較早的春節(jié)備貨，市場(chǎng)對(duì)后期國(guó)內(nèi)食用油脂供需基本面仍較看好。據(jù)國(guó)家糧油信息中心9月6日?qǐng)?bào)進(jìn)口豆油港口交貨價(jià)格約6220元/噸，這將抑制國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格上方空間，而粕落挺油及市場(chǎng)看好的基本面，則將令已在8月升至新臺(tái)階的豆類油脂價(jià)格較難回歸至7月前，短期國(guó)內(nèi)油脂或跟隨消息面炒作維持震蕩趨勢(shì)。

綜上所述，9-10月的中美貿(mào)易磋商安排釋放出非常積極的和緩信號(hào)，令市場(chǎng)對(duì)雙方進(jìn)展關(guān)系并不看好的情緒得到緩解，相關(guān)消息面炒作利空國(guó)內(nèi)豆類油脂商品市場(chǎng)，而進(jìn)口豆油成本及相對(duì)理想的供需基本面限制豆油上下方波動(dòng)空間。連豆油2001合約上方6300元/噸一線因到港成本限制仍為強(qiáng)壓力位，下方6000元/噸受試探后回彈尚有支撐，短線01合約或在6100元/噸附近跟隨相關(guān)炒作反復(fù)震蕩。建議現(xiàn)貨買家在維持剛需的情況下可等待9月中旬雙方工作層磋商期間會(huì)否有低位備貨機(jī)會(huì)，另外在月底雙方高層正式磋商前能否炒作關(guān)系和緩而出現(xiàn)新的補(bǔ)庫(kù)機(jī)會(huì)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）