在豆類油脂等食用油行情自6月中旬連續(xù)下跌一個(gè)月有余后，本周開(kāi)始，國(guó)內(nèi)豆油等行情超跌反彈，脫離下跌通道，連盤(pán)油脂站上5/10日均線，對(duì)此前經(jīng)銷商的恐慌心態(tài)有所緩解，市場(chǎng)走貨稍有好轉(zhuǎn)。近段時(shí)間，油脂市場(chǎng)多空題材交織，短期豆類油脂或走震蕩行情。中國(guó)糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近期市場(chǎng)消息，以及對(duì)豆類油脂行情說(shuō)說(shuō)簡(jiǎn)單看法。

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至7月20日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約10032元/噸，大連地區(qū)約10120元/噸、天津地區(qū)約10080元/噸、日照地區(qū)約10050元/噸、張家港地區(qū)約10060元/噸、東莞地區(qū)約9940元/噸、防城港地區(qū)約9950元/噸左右。

產(chǎn)地棕櫚油消息不定

7月16日，印尼宣布自7月15日至8月31日免除棕櫚油出口稅（原來(lái)為200美元/噸），直至8月末。到9月1日，如果價(jià)格超過(guò)1500美元/噸，棕櫚油出口稅將恢復(fù)為240美元/噸。

7月19日，行業(yè)分析師Dorab Mistry稱印尼棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)為1000萬(wàn)噸。

7月19日，印尼官員表示，印尼“非常有可能”推遲推出棕櫚油含量為35%的生物柴油，即所謂的B35，此前預(yù)計(jì)將于7月20日開(kāi)始。印尼目前的生物柴油強(qiáng)制摻混比例為30%，即B30計(jì)劃。

印尼自身棕櫚油脹庫(kù)，正在想方設(shè)法加速出口和消耗，而B35的計(jì)劃推遲，則會(huì)利空國(guó)際棕櫚油和相關(guān)油脂，印尼方面消息利空。與印尼不同的是，馬來(lái)方面近日消息面稍好。

7月19日，馬來(lái)棕櫚油局通知，將8月份的毛棕櫚油出口稅維持在8%，并降低了參考價(jià)格。參考價(jià)下調(diào)有利于吸引亞洲買(mǎi)家采購(gòu)。

同日，消息人士稱，2022年下半年馬來(lái)西亞棕櫚生產(chǎn)商可能面臨單產(chǎn)和產(chǎn)量下降，因?yàn)橛∧岜驹聲和Ｅ鷾?zhǔn)移民工人前往馬來(lái)西亞，導(dǎo)致種植業(yè)的勞動(dòng)力緊缺將延長(zhǎng)。如果移民勞動(dòng)力不能及時(shí)到達(dá)，產(chǎn)量可能會(huì)比預(yù)期低很多。產(chǎn)量低于預(yù)期可能為棕櫚油價(jià)格提供一些支持，棕櫚油價(jià)格自3月份的峰值以來(lái)已經(jīng)下跌了30%以上。

ITS周數(shù)據(jù)顯示，馬棕7月1-15出口量較6月同期環(huán)比減少13.7%，馬棕7月1-20出口量較6月同期環(huán)比減少9.6%。

Amspec Agri數(shù)據(jù)顯示，馬棕7月1-15出口量較6月同期環(huán)比減少5.6%，馬棕7月1-20出口量較6月同期環(huán)比減少2%。

從數(shù)據(jù)上也能看出，雖然受到印尼方面加速出口的擠占，但近幾日馬棕出口量的環(huán)比降幅縮窄，出口情況有所改善，支撐馬棕期貨本周橫盤(pán)震蕩。

美豆產(chǎn)區(qū)有望迎來(lái)降雨

美國(guó)新季大豆進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，市場(chǎng)正在進(jìn)行天氣市炒作，前段時(shí)間美豆產(chǎn)期天氣炎熱干旱，USDA數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月17日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為61%，分析師平均預(yù)估為62%，前一周為62%，去年同期為60%。大豆開(kāi)花率為48%，前一周為32%，去年同期為61%，五年均值為55%。大豆結(jié)莢率為14%，前一周為6%，去年同期為21%，五年均值為19%。

而根據(jù)最新的天氣預(yù)報(bào)，下周農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)將會(huì)出現(xiàn)降雨，緩解近期熱浪對(duì)作物造成的一些壓力。目前熱浪已經(jīng)席卷南部平原，并延伸至中西部地區(qū)。下周或炒作降雨改善墑情干旱，美豆價(jià)格或有下調(diào)可能。

此外，下周美國(guó)市場(chǎng)方面還需要關(guān)注一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，7月28日晚，美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)會(huì)議息，目前國(guó)際上多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)估屆時(shí)會(huì)大概率加息75個(gè)基點(diǎn)。若真的如期加息，筆者則認(rèn)為炒作加息利空作用的靴子落地，8月份的國(guó)際金融市場(chǎng)和運(yùn)行環(huán)境，可能會(huì)較7月份走勢(shì)更好一些。

綜上，近段時(shí)間外圍消息多空交織，印尼方面雖然政策多變，但整體目的還是為了緩解其本國(guó)的棕櫚油脹庫(kù)，持續(xù)加速棕櫚油出口利空油脂；馬棕近期出口情況略有改善，且外長(zhǎng)稱中國(guó)將增加馬棕訂單，對(duì)馬棕期價(jià)略有支撐；美豆天氣市炒作，下周有望降雨，或偏弱調(diào)整。此外美元指數(shù)近日從高位回落，對(duì)宏觀市場(chǎng)看衰經(jīng)濟(jì)的心態(tài)有所緩解，美原油價(jià)格回升。

國(guó)內(nèi)方面，隨著本周豆類油脂價(jià)格重心高于上周，市場(chǎng)心態(tài)有所緩和，豆油價(jià)格有抗跌表現(xiàn)，有技術(shù)上資金買(mǎi)盤(pán)的原因，也有油廠榨利虧損和市場(chǎng)上集團(tuán)掃貨收油推高基差的原因。暫看豆油將展開(kāi)新的箱體震蕩行情。筆者從看跌思路轉(zhuǎn)為看震蕩行情思路，國(guó)際上消息和不定因素較多，現(xiàn)貨商不適合大量囤貨。后期關(guān)注印尼政策變化、美豆天氣炒作、美聯(lián)儲(chǔ)加息等。

盤(pán)面上，連盤(pán)豆油09合約5日均線上穿10日均線，MACD在0軸下方呈現(xiàn)金叉，技術(shù)面上有小幅反彈表現(xiàn)，但近日運(yùn)行重心下移，MACD在-400下金叉，說(shuō)明上沖力度和消息不足，僅視作超跌反彈，并非反轉(zhuǎn)成為向上趨勢(shì)，初步觀察8800-9500箱體震蕩，短線有構(gòu)筑震蕩平臺(tái)跡象，未來(lái)若能做出W型雙底形態(tài)，支撐力才更加牢固。油脂行情波動(dòng)劇烈，風(fēng)險(xiǎn)較大，多家投資機(jī)構(gòu)表示觀望不提供單邊策略。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.w3678ri.com）以及APP（http://www.w3678ri.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）