近段時(shí)間，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨緊俏，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格始終位居高位。主要在于前期油廠壓榨虧損，買船疲軟，導(dǎo)致大豆到港緊張。預(yù)計(jì)到11月前，國(guó)內(nèi)大豆的供給預(yù)期會(huì)持續(xù)緊張，豆粕的現(xiàn)貨市場(chǎng)始終會(huì)保持緊供給狀態(tài)。美豆方面，美國(guó)大豆收獲推進(jìn)，目前密西西比河駁船運(yùn)輸恢復(fù)，美豆承壓走低，國(guó)內(nèi)盤(pán)面豆粕價(jià)格走低。但目前國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存仍在歷史低位，國(guó)內(nèi)豆粕基差堅(jiān)挺。近期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或延續(xù)高位。結(jié)合近期豆粕行情，簡(jiǎn)作如下分析。 

豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至10月11日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商43%蛋白豆粕現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約5360元/噸，大連地區(qū)約5400元/噸、天津地區(qū)約5330元/噸、日照地區(qū)約5350元/噸、張家港地區(qū)約5350元/噸、東莞地區(qū)約5360元/噸、防城港地區(qū)約5350元/噸左右。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)較上周五相比整體呈上漲態(tài)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨緊俏

目前國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨緊俏的主要原因在于前期國(guó)內(nèi)大豆理論壓榨處于虧損狀態(tài)，油廠買船疲弱，導(dǎo)致當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆到港緊張。且前期下游補(bǔ)庫(kù)意愿較強(qiáng)，豆粕庫(kù)存持續(xù)下降。據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，自7月份以來(lái)國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存持續(xù)下降，7月末全國(guó)主要油廠豆粕庫(kù)存約92萬(wàn)噸，8月末豆粕庫(kù)存約為69萬(wàn)噸，9月末豆粕庫(kù)存約為33萬(wàn)噸。豆粕庫(kù)存逐步下降，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格順勢(shì)上漲，盤(pán)面價(jià)格盤(pán)踞高位。近月大豆到港量不佳，油廠有一定挺價(jià)情況，據(jù)了解9月份大豆到港量約667萬(wàn)噸，10月份大豆到港量約573萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)10月份大豆到港相對(duì)較少，油廠有一定挺價(jià)情況，11月份大豆定船較多，但能否順利到達(dá)仍需關(guān)注。由于美豆出口進(jìn)度減慢，可能進(jìn)一步分化內(nèi)外盤(pán)面。目前國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)緊缺，國(guó)內(nèi)豆粕或繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局。

美豆新作收割速度加快，巴西大豆處于播種期

美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周三凌晨公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至10月9日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為44%，市場(chǎng)預(yù)期為41%，上周為22%，去年同期為47%，五年均值為38%。美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為57%，市場(chǎng)預(yù)期為55%，之前一周為55%，去年同期為59%。大豆落葉率為91%，前一周為81%，去年同期為90%，五年均值為88%。目前密西西比河駁船運(yùn)輸恢復(fù)，美豆承壓走低。目前美豆利空偏多，市場(chǎng)靜待10月13日USDA月度供需報(bào)告指引。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，巴西2022/23年度大豆播種率為11%，前一周為4.6%，去年同期為12.4%。因?yàn)榉磸?fù)無(wú)常的天氣阻礙了一些地區(qū)的播種工作。目前帕拉納、圣卡塔琳娜和南馬托格羅索的天氣繼續(xù)以多雨為主，導(dǎo)致播種機(jī)無(wú)法下田作業(yè)進(jìn)。在巴西頭號(hào)大豆產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州，由于降雨不穩(wěn)定，土壤墑情偏低，也限制了播種進(jìn)展。但據(jù)市場(chǎng)預(yù)估2022/2023年年度大豆產(chǎn)量有望超過(guò)1.5億噸，種植面積將提高到近4300萬(wàn)公頃，均為創(chuàng)紀(jì)錄水平。目前巴西大豆處于播種期，仍需關(guān)注降雨的持續(xù)性，若頻繁降雨則可能阻礙播種進(jìn)度。

綜上所述，國(guó)內(nèi)大豆到港緊張，豆粕庫(kù)存逐步下降，支撐豆粕現(xiàn)貨基差。目前美豆已經(jīng)步入收獲季節(jié)，南美仍處于播種期，密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)種植天氣情況，短期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格或維持高位運(yùn)行，市場(chǎng)基差仍將有偏強(qiáng)表現(xiàn)。關(guān)注南北美洲未來(lái)的天氣炒作，留意美豆收割進(jìn)度和巴西豆播種進(jìn)度炒作題材。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.w3678ri.com）以及APP（http://www.w3678ri.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 孫悅/審稿尹秀穎）