昨日國(guó)內(nèi)油脂期現(xiàn)貨全面飄紅，其中豆油日內(nèi)漲幅最高達(dá)到200元/噸以上，呈現(xiàn)期現(xiàn)貨基差雙雙上漲的局面。那么是什么原因?qū)е轮艹跤椭瑑r(jià)格迎來上漲呢？這種上漲會(huì)持續(xù)多久呢？即將進(jìn)入備貨季，何時(shí)是備貨最佳時(shí)機(jī)呢？以下是筆者結(jié)合市場(chǎng)作以下分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至8月15日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約8622元/噸左右，其中大連地區(qū)約8560元/噸、天津地區(qū)約8600元/噸、日照地區(qū)約8650元/噸、張家港地區(qū)約8670元/噸、東莞地區(qū)約8650元/噸、防城港地區(qū)約8630元/噸左右。

當(dāng)前內(nèi)強(qiáng)外弱格局

美國(guó)農(nóng)業(yè)部在周一盤后公布的作物生長(zhǎng)報(bào)告中顯示，截至2023年8月13日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為59%，前一周為54%，上年同期為58%。截至當(dāng)周，美國(guó)大豆開花率為94%，上一周為90%，上年同期為93%。五年均值為92%。截至當(dāng)周，美國(guó)大豆結(jié)莢率為78%，上一周為66%，上年同期為74%，五年均值為75%，因此當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)為美豆USDA報(bào)告相對(duì)滯后性，8月份以來美豆主產(chǎn)區(qū)降雨使得作物的生長(zhǎng)條件得到了有效的改善。昨日周二CBOT大豆期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低1.6%。針對(duì)于后市，還是要密切關(guān)注美豆生長(zhǎng)以及總產(chǎn)量情況，但美國(guó)大豆供應(yīng)趨緊，大豆出口銷售及壓榨改善，以及下半月天氣存在不確定性，暫可對(duì)美豆形成底部支撐。

產(chǎn)地棕油出口旺盛

昨日，馬來西亞衍生品交易所（BMD）的棕櫚油期貨上漲，收復(fù)了此前三個(gè)交易日連續(xù)下跌的失地，主要因?yàn)榱罴獏R率疲軟，棕櫚油出口激增。昨日南馬來西亞棕櫚油公會(huì)（SPOMMA）的數(shù)據(jù)顯示，2023年8月1-10日，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)12%。其中鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)10.75%，出油率（OER）提高0.22%。8月1-5日，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)18.65%。其中鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)18.02%，出油率（OER）提高0.12%。7月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)7.40%。其中鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)9.36%，出油率（OER）減少0.34%。另一船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)，馬來西亞8月1-15日棕櫚油出口量為658475噸，上月同期為554054噸，環(huán)比增加18.85%。同時(shí)，總部位于新加坡的棕櫚油生產(chǎn)商金光農(nóng)業(yè)資源（GoldenAgri Resources）表示，隨著厄爾尼諾天氣進(jìn)一步顯現(xiàn)，棕櫚油價(jià)格可能會(huì)保持在當(dāng)前水平，然后小幅上漲。另外作為棕櫚油最大買家之一的印度，其印度煉油協(xié)會(huì)（SEA）周一表示，印度7月份棕櫚油進(jìn)口量為108萬噸，較上月猛增59%，創(chuàng)下七個(gè)月來最高水平，整體來看外圍馬棕出口數(shù)據(jù)較好，利多因素占多。

       三大油脂市場(chǎng)現(xiàn)狀

當(dāng)前國(guó)內(nèi)三大油脂豆油、棕櫚油、菜油庫存方面整體呈穩(wěn)中小幅下降趨勢(shì)。隨著油脂價(jià)格的走高，下游有部分終端貿(mào)易商開始啟動(dòng)備貨。但針對(duì)價(jià)格上漲，油廠市場(chǎng)接受度不高，成交恐未達(dá)到預(yù)期。其中豆油方面，本周豆油主力合約已從2309換至2401，由于價(jià)差較大，使得2401合約基差逐步走高，工廠挺價(jià)心理較強(qiáng)。近日部分地區(qū)油廠也發(fā)布通知，受大豆通關(guān)進(jìn)度影響，接下來或影響開機(jī)，豆油整體累庫進(jìn)度相對(duì)緩慢，支撐豆油底部。昨日國(guó)家臨儲(chǔ)進(jìn)口大豆拍賣中，成交率仍保持高位。本次拍賣計(jì)劃銷售大豆309810.530噸，實(shí)際成交161219.26噸，成交率52%，平均起拍價(jià)4761元/噸，實(shí)際成交均價(jià)4828元/噸，溢價(jià)66元/噸。棕櫚油方面，由于前期棕櫚油買船較多，因此隨著船只陸續(xù)到港，整體供應(yīng)仍較充足，國(guó)內(nèi)需求方面不及豆油。菜油方面，本周主力合約期價(jià)反彈，但現(xiàn)貨基差方面多以平穩(wěn)為主，現(xiàn)貨成交方面依舊不理想。主要是豆菜間價(jià)差較大，菜油性價(jià)比不高，后期需要重點(diǎn)關(guān)注中儲(chǔ)糧方面招標(biāo)采購情況，是否能夠提振菜油行情。

油脂后市展望

綜上所述，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格或延續(xù)區(qū)間偏強(qiáng)震蕩，等待期價(jià)回調(diào)后再進(jìn)行補(bǔ)貨。昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉在會(huì)上介紹，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)不存在通縮，下階段也不會(huì)出現(xiàn)通縮，這也預(yù)示著我國(guó)經(jīng)濟(jì)在逐步復(fù)蘇中，后期消費(fèi)也將有望得到提升。接下來將迎來開學(xué)季、中秋和國(guó)慶的雙節(jié)備貨，因此消費(fèi)前景可期。短期內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注大豆到港、通關(guān)情況。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.w3678ri.com）以及APP（http://www.w3678ri.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。