隨著國內(nèi)工廠裝車排隊時間緩解,豆粕庫存進一步累庫,市場對后期供應(yīng)充足的信心越來越強。疊加低價交割粕拖累現(xiàn)貨行情,沿海地區(qū)除華北和東北地區(qū)外,已全面跌破2800元/噸。后續(xù)豆粕還會繼續(xù)跌嗎?以下是筆者結(jié)合市場簡要分析,僅供參考!
豆粕現(xiàn)貨市場參考,截至6月5日,國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報價在2873元/噸左右。其中山東地區(qū)在2840元/噸,華東地區(qū)報2830元/噸,大連地區(qū)2890元/噸,天津地區(qū)2860元/噸,廣東地區(qū)2850元/噸。
美豆種植
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)最新數(shù)據(jù)顯示,截至6月1日,美國2025年度大豆播種進度達84%,高于五年平均的80%,顯示出種植節(jié)奏加快。同時,中西部地區(qū)的天氣條件整體良好,有助于作物初期生長,這一良好開局使市場對作物前景暫持樂觀態(tài)度,從而抑制了CBOT大豆期價的上行空間。但是,美國中西部作物觀察報告顯示,今年參與作物觀察項目的大豆田地共有11塊,本周只有8塊農(nóng)田的大豆作物可以進行評分,未加權(quán)評分為3.56(滿分5分),評級為五年來最差開局。短期內(nèi)美豆雖無法對國內(nèi)現(xiàn)貨市場產(chǎn)生較大影響,但仍需時刻關(guān)注,以防突發(fā)炒作,措手不及,同時等待月底種植面積報告發(fā)布。
南美豐產(chǎn)
目前我國主要從南美進口大豆,咨詢機構(gòu)StoneX周二發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量確認為1.6825億噸,創(chuàng)下新的產(chǎn)量紀錄。此次產(chǎn)量上調(diào)的主要驅(qū)動因素是馬托格羅索州,該州產(chǎn)量已突破5000萬噸大關(guān)。今年以來,全球貿(mào)易摩擦不斷加劇,盡管目前對美關(guān)稅問題進入90天冷靜期,但國際市場對南美大豆的需求增加,巴西大豆貼水上漲,增加了我國進口大豆的成本。而現(xiàn)貨市場價在供應(yīng)壓力下不斷下跌,工廠整體壓榨利潤不佳,或進一步影響后續(xù)買船進度。
國內(nèi)供需
供應(yīng)方面,據(jù)國家糧油信息中心統(tǒng)計,預計國內(nèi)大豆6~8到港量分別為1200萬噸、950萬噸和850萬噸,6~7月采購接近尾聲,8月采購完成三成以上。同時,工廠整體開機率已維持在60%以上超過十天,且除個別工廠因設(shè)備維修需短期停機外,大多工廠并無新的停機計劃,從而保障了后續(xù)較高的壓榨水平。需求方面,據(jù)市場統(tǒng)計,截至5月末,國內(nèi)飼料企業(yè)豆粕平均庫存天數(shù)在6天左右,與去年同期相比仍然明顯偏少。與此同時,由于豆粕目前價格相對偏低,部分飼料企業(yè)逐步提高豆粕添加比例,終端剛需將進一步減緩豆粕累庫速度。因此,雖然后期供應(yīng)看似相對充足,但是豆粕累庫進度相對較慢,市場對后市看空,下游采買謹慎,若突發(fā)炒作,易再次引起終端補庫熱潮。
綜上所述,豆粕現(xiàn)貨價格近期將延續(xù)偏弱震蕩走勢。6月份現(xiàn)貨市場整體仍面臨寬松供應(yīng)帶來的壓力,但跌幅或有所放緩。未來市場將重點關(guān)注美豆種植面積及生長情況,若有剛需,可逢低滾動補足安全庫存,以防北美天氣和貿(mào)易政策等不確定性因素引發(fā)炒作,等待豆粕價格筑底。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議,各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢,敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站(http://www.w3678ri.com)以及APP(http://www.w3678ri.com/app)和微信平臺(graininfo)或可致電0451-88001128咨詢,成為糧油信息網(wǎng)的會員,享受更多特權(quán)。
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